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天寧信息社

“劇透”蔚來Q3財報

2019-11-12 08:51:02

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原標題:“劇透”蔚來Q3財報

文/一業

已經是“雙11”了,蔚來的Q3財報仍然沒有公布出來。

參考去年的時間,蔚來本該在11月6日發布Q3財報,但恰恰也是這一天,蔚來公開的不是財報,而是財務副總裁辭職的消息。就在10月的最后一天,蔚來的CFO也辭職了。

Q2財報發布的時候,蔚來一度取消電話會議,但股價暴跌的腥風血雨沒有缺席,媒體也依然盡職盡責,給蔚來算了一筆總賬——蔚來4年累計虧了400億。

這一次,蔚來財報究竟有多“難產”,才逼得兩位“財務大臣”雙雙下馬?

01

Q2“滑鐵盧”之后的蔚來,已然是赤身上陣、瘦骨嶙峋——蔚來Q2巨虧32.85億,直接虧出了一副接近資不抵債的體格。

推測蔚來Q3財報的“基本面”并不難,因為蔚來的收入對應著汽車的銷量,基本等于賣車的收入。今年2季度,蔚來總收入15億元,來自汽車銷售的收入為14億元,占比93%。

好消息是,今年3季度,蔚來總共賣了4799臺車,比2季度多賣了1246臺。

蔚來ES6起售價是35.8萬,ES8起售價是44.8萬,不考慮車型降價等因素,蔚來賣一臺ES8,相當于賣了1.25臺ES6。按照這樣的比例進行“兌換”,蔚來2季度銷售的413臺ES6,所貢獻的收入相當于330臺ES8,3季度的4196臺ES6,能夠貢獻的收入相當于3356.8臺ES8。

忽略計算產生的誤差,把ES6“兌換”成ES8之后,可以看到,2季度,蔚來相當于賣了大概3470臺ES8,才取得了Q2財報中14億元的汽車銷售收入,但是到了3季度,蔚來的汽車銷售收入,相當于賣了3959臺ES8,環比增長約14%,汽車銷售收入約16億。

蔚來汽車的收入,除了汽車銷售收入,還有一塊是家用充電樁的安裝收入,雖然這塊收入的占比從去年Q3的3%提高到了今年Q2的7%,但今年一季度和二季度,汽車銷售以外的收入分別僅有1億元,照此推算,蔚來汽車今年Q3的收入約為17億。

值得注意的是,雖然營收增長,但為了促銷,3季度蔚來祭出了殺手級的“車主福利”,蔚來即將發布的Q3財報能不能改變“車賣越多、虧越多”的窘境,這里是要打一個問號的。

02

眼下對蔚來,與賣車同樣重要的事情,是找錢——車賣不好,錢找不到,因果循環,隨時都可能打成一個死結。

蔚來的融資遲遲沒有下文,已經讓資金鏈緊繃到命懸一線——蔚來Q2財報顯示,當季蔚來總資產約182億元,總負債177.5億元,已經非常接近資不抵債。同時,二季度蔚來的流動資產,也覆蓋不了流動負債。

目前唯一的利好消息是,趕在Q3期末,也就是9月底,蔚來發行了一筆2億美元的可轉債,有意思的是,這兩億美元,騰訊和李斌分別認購了1億,但“償還”的期限卻分別是1年和3年,可見還算不上“同進退”。

2億美金的可轉債成了蔚來的救命稻草,但蔚來一個季度少則十幾億、多則20、30億人民幣的虧損,沒有更大規模的融資玩不轉。在特斯拉等競爭對手的步步緊逼之下,蔚來更不能只顧止血,不顧市場格局的變化。

蔚來要融到錢,雖然急,但也沒有別的辦法,只能靠“多塊好省”地提振銷量。

折戟的ES8,對蔚來來說已經是一個危險的信號。我們會看到,蔚來ES8的交付量,是在ES6正式接受預定的2018年12月之后開始出現下滑的,也是在ES6開始批量交付的2019年Q3開始快速崩塌的,這意味著什么?意味著ES6車型對ES8形成了致命擠壓,而廉價的ES6要成為蔚來的業績支柱,只能瘋狂“上量”。

為了提振銷量,蔚來也確實夠“瘋狂”,可以說直接服用了“速效救心丸”——今年8月24日,蔚來祭出“免費午餐”,所有蔚來車主都能享受到“不限距離、不限次數、不限換電站”的終身免費換電服務;11月,為了給蔚來汽車的保值率“托底”,蔚來還上線了自家的二手車平臺。

讓蔚來車主爽到喊“不要”的“蔚來式服務”,本來就是營銷手段,現在可以說是心機滿滿的“病毒式營銷”了——8月的“免費午餐”推出之后,9月份、10月份蔚來汽車銷量連續打破單月銷量的紀錄,這顯然就是蔚來期待的結果。

既然是營銷手段,當然就只是權宜之計。蔚來的各種車主服務,表面看嚴重違背了市場規律、無所不用其極,但你得想到,蔚來汽車的累計交付量,目前還不到3萬輛。

營銷能不能救蔚來?如果看短期的銷量爬坡,沒毛病——蔚來畢竟已經到了為生死存亡做最后一搏的地步,“上量”才有拉到融資的可能,拉到融資才有活下來的可能。

可能只有充滿道德感的媒體人,才會“越俎代庖”地替李斌想一想,蔚來的企業文化和價值觀到底是啥?蔚來營銷的底線究竟在哪里?

03

蔚來的公關部門最近明顯很忙。

從宣布和英特爾的合作、渲染10月銷量大漲,到網上清一色的吹水文章,蔚來頻放利好,為掩護即將出爐的Q3財報做足了功夫,連股價都漲了一波。

蔚來真正的看點不是Q3,而是Q4。為了賣車,蔚來基本上已經把“病毒式營銷”做到了天花板,真金白銀源源不斷地散出去,就差給蔚來車主送生活費了,在這種情形之下,不是蔚來的公關夠不夠給力,而是訂單能不能井噴,直接決定著蔚來的生死大劫有沒有轉機。

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